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散装航运价格影响因子及预测模型

【中文摘要】:散装航运产业自2008年开始运力供给大幅超越运力需求,至2014年首度反转而呈现运力供给成长率小于运力需求成长率。本研究採用供需平衡法来对乾散货运价进行研究,分别对全球乾散货运市场的运输需求、运输供给和运价指数进行分析。并以超额需求比率与波罗地海乾散货综合运价指数 (Baltic Dry Index, BDI)之关係建构预测模型,供给需求模型採用海运週转量(单位: tonne miles)以同时考虑海运贸易量与海运距离。本研究预估2014年平均之BDI、BCI、BPI与BHMI运价指数分别为1286.2、2057.6、1323.2与1119.9点。
本研究并以BDI指数之预测值对裕民航运公司之息前税前折旧前利润EBITDA 以及股票价格进行估计,并以2011年第一季到2014年第一季回溯测试以预测结果进行交易之绩效。EBITDA之预测结果精确度属于合理範围,对股价之预测,一共进行五笔交易,胜率为100%,最高单笔报酬为28.1%,持有期间总报酬为72.7%,年化报酬率为18.3%。
【英文摘要】:The supply capacity has been greatly exceeded the demand of dry bulk shipping since 2008, and the oversupply growth rate eventually reverse in 2014 for the first time.
This study analysis the demand and supply of dry bulk shipping as well as the freight market, using the excess demand ratio to conduct Baltic dry bulk freight index (Baltic Dry Index, BDI) predictive models with sea turnover (Unit: tonne miles) to simultaneously consider the seaborne trade and shipping distance. This study estimates the 2014 average of BDI, BCI, BPI and BHMI freight index was 1286.2, 2057.6, 1323.2 and 1119.9 points.
Besides, this study also use the predicted value of the BDI index to backtesting the EBITDA and stock price of U-Ming Marine Transport Corporation prediction. The sample periods are the first quarter of 2011 to the first quarter of 2014. And the prediction accuracy of EBITDA is reasonable, the performance of stock price prediction conducted a total of 5 transactions, winning ratio 100%, the highest single return of 28.1%, total holding period return of 72.7%, annualized rate of return is 18.3%.
【参考文献】:

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  • 一、 中文部分
  • 来源:中山大学;作者:陈思翰
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